6月LPR保持不变，政策窗口期应静待成效释放

2022年6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均与上月持平。

从房地产市场数据来看，5月市场已出现回暖迹象，从5月下旬开始，政策进入窗口期，前期一系列宽松政策开始发力，各项稳增长措施进入落实阶段，此时更需要时间来观察政策落地的效果与楼市相关数据的变化，而不是急于出台新一轮刺激政策。6月以来，地方层面政策支持力度仍在不断加强，各地稳楼市的步伐从未停歇。

从地方层面来看，尽管LPR保持不变，6月已有58个城市已将房贷利率降至下限，6月份其监测的103个重点城市主流首套房贷利率平均为4.42%，二套利率平均为5.09%，分别较5月回落49个、23个基点，再创2019年以来新低，部分库存高企的三四线城市如开封、新乡、许昌、上饶等地首套利率较去年9月的高点下调超过200个基点。房贷利率下降叠加各地楼市松绑措施，市场修复步伐加快。

从近期成交量来看，6月上半月50城二手房日均成交量较5月日均水平超过20%，成交逐步复苏。总体来看，6月各项稳增长措施进入落实阶段，各项政策处于落地执行及效果观察期。

作为整个货币经济体系的政策，此次央行对LPR 未作调整，符合市场预期，加之现在美国近期逐步加息，中国降息空间不大，短期内再次调低LPR的可能性较低。但从房贷市场的角度来看，房贷利率下调仍是大趋势。此前房贷利率下限下调、五年期以上LPR下调等政策，客观上都使得房贷进入到利率下行的通道，部分地区在房贷利率调降方面仍有较大的操作空间，利率调降或将成为后续地方稳楼市调控的重要内容。