“三道红线”压顶 年底房企股权融资大增

今年突如其来的疫情打破了房地产行业原有的发展节奏，行业在经历低谷后率先复苏，展现出较强的韧性。在地方调控频频收紧、“三道红线”融资新规穿透式监管下，高负债房企面临较大压力，以期通过加快销售回款、出售资产、股权融资等多种手段降杠杆、降负债。

11月份，40家典型上市房企股权融资总额为256.36亿元，占比23.50%，环比大幅上涨331.2%。在“三道红线”之下，未来房企分拆子公司上市、引入战投、转让项目股权等现象将继续增加。

目前房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”，在当前监管政策环境下，对于此前“粗放式”发展的企业肯定是非常困难的，部分企业通过找过桥资金补充流动性，降低资产负债率，或者处置部分优质资产，加速现金回流，达到监管部门提出的“三道红线”要求。

对于未来的融资政策预期，当前房地产融资监管处于偏紧的状态，加上“三道红线”这一常态化的监测机制，预计后续进一步大幅收紧的空间有限，而政策大幅快速收紧也会导致房地产过快失速，产生过度波动的风险。